11月10日消息：全球铝市场正面临明显的现货供应紧张局面，伦敦和上海市场均出现近月合约价格高于远月合约的“现货升水”结构，反映买家争夺可立即交付的金属资源。

　　伦敦金属交易所（LME）铝库存今年以来下降56%，降至1990年以来最低水平，成为市场供应紧张的核心因素。

　　尽管印尼新增产能正在释放，未来几年全球铝市场可能转向供应过剩，但新产量尚未充分进入国际交易体系，短期供应缺口仍难以缓解。

　　LME现货铝相对三个月期货的升水本月大幅扩大，周一一度达到每吨101.50美元，接近今年早些时候中东战争爆发、地区铝出口受阻时创下的多年高位。

　　中东供应商虽然通过调整物流路线恢复部分出口，但运输成本、风险和航程均有所增加，部分冶炼厂也仍在战争初期遭受直接袭击后恢复生产。

　　与此同时，中国铝产量受到政策上限约束，美国和欧洲市场则受到贸易壁垒影响，全球现货市场缺乏足够的闲置库存补充交易所仓库。

　　ING大宗商品策略师艾娃·曼特指出，现货升水反映当前实物市场供应紧张，市场缺乏能够迅速流入LME仓库的金属。

　　通常情况下，现货升水扩大将吸引贸易商把多余铝锭交付交易所，但目前中东供应受限、区域市场溢价较高，使生产商更愿意将金属直接销售给欧洲和美国终端用户，而非交入LME仓库。

　　印尼供应虽然已经开始增长，并推动实物市场逐渐趋向过剩，但其铝产品尚未注册为LME可交割品牌，因此暂时难以缓解交易所库存压力。

　　市场关注即将到期的11月铝合约。LME数据显示，四个身份未公开的多头持仓者合计持有至少相当于该合约未平仓量25%的头寸。

　　若空头无法获得足够现货交割，近月升水可能进一步扩大。长期来看，期货曲线显示现货升水结构可能持续至2028年。

　　不过，随着印尼产量逐步释放，分析人士认为铝价中长期仍面临下行风险，短期现货紧张与未来供应过剩预期之间的矛盾将继续主导市场。



  

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。转载请注明来源博易大师！违者必究！