外媒5月7日消息：尽管伊朗战争引发的地缘风险持续升温，黄金近期却未能有效发挥避险功能。摩根士丹利金属与矿业商品策略师Amy Gower解释称，冲突触发的能源供应冲击推高了通胀预期，削弱了市场对美联储降息的押注——黄金对货币政策的敏感性已压倒其避险属性，成为关键的价格驱动因素。然而，该行仍预计今年内至少有一次降息（1月），随后2027年3月再降一次，这将支撑金价走高。

　　Gower重申年底金价目标为每盎司5200美元，较当前水平约有10%的上涨空间。她指出，黄金ETF的购买决策对政策信号尤其敏感，随着黄金与实际利率重新对齐，资金流入有望加速。

　　但前景并非没有风险：若冲突长期持续，市场可能开始预期“更长时间的利率维持高位甚至加息”，黄金将遭遇逆风；而若和平协议迅速达成，鉴于金价已处高位，ETF、央行和消费者的需求可能受限，上行空间反而有限。简言之，黄金正处于地缘政治与货币政策拉锯的十字路口——降息预期兑现的程度，将决定这轮牛市能走多远。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。转载请注明来源博易大师！