本周油厂陆续停机停开单，同时暂停现货报价。市场购销进入尾声，但昨日连粕突然强势上涨，市场对此众说纷纭。这波上涨的原因是什么?节后行情能否延续上涨？ 

　　豆粕现货市场参考，截至2月11日，国内主要地区油厂平均报价在3109元/吨左右。其中山东地区3080元/吨，华东地区3060元/吨，大连地区3170元/吨，天津地区3170元/吨，广东地区3060元/吨。

　　USDA报告中性偏空

　　美国农业部(USDA)2月供需报告未调整美豆数据，但小幅上调巴西产量和全球大豆库存。巴西2025/26年度大豆产量为1.8亿吨，1月预期为1.78亿吨；阿根廷2025/26年度大豆产量为4850万吨，1月预期为4850万吨。全球大豆库存为1.2551亿吨，市场预期为1.253亿吨，1月预估为1.2441亿吨。报告整体中性偏空，但上周三美称“中方将追加采购800万吨本季大豆”的消息或未能反映在本次报告中，因此并未明显下跌，美豆涨势暂缓，延续高位震荡。在成本端对国内整体影响不大，不过临近春节，短期利空出尽，空方资金离场，一定程度上推升连粕M2605上涨。

　　市场传言影响有限

　　昨日市场传：有关部门在北京约谈国内多家粮食进口企业，控制粮食进口数量。消息真假未知，自行辨认。但期货上涨受其影响或不大：一是传言不能确定真假，且时间点在年前备货几乎结束时，若传言为真，或对年后的行情影响更大，短期仅为情绪带动，暂未形成实质性影响。二是没有具体的粮食种类、数量和措施等细节，无法判断最终对豆粕的影响程度大小。三是没有具体的时间节点，因此无法为现货行情带来有力变动。

　　节后行情不确定性强

　　目前大多工厂已续安排停机放假，市场上可供开单提货的合同量减少，部分工厂压车到年底。节后供强需弱的大趋势不变，但仍有出现供需错配的可能。一是进口大豆拍卖：关注年后能否重启拍卖，以及拍卖的最终成交价和交割日期。二是海关目前仍处于收紧状态，2~3月大豆到港季节性偏低，预计月均500万吨左右，年后是否出现通关时间调整或增加抽检比例等。三是节后下游补库对大豆和豆粕的消耗速度将明显加快，部分工厂缺豆，或延长开机时间，这将影响部分区域豆粕现货价格。多重不确定令节后行情仍有频繁变动可能，因此节前豆粕现货整体稳中偏强。

　　综上所述，豆粕短期内或延续震荡为主。这波上涨或与节前利空出尽、资金避险行为有关。同时节后海关或政策调整具有不确定性，在进口大豆成本偏强的前提下，豆粕现货价格在节前存在底部支撑。

　　

    （中国粮油信息网）



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