法国农业办公室周二发布最新月度供需平衡表，维持2025/26年度法国对欧盟以外地区的软小麦出口预估在710万吨不变。尽管外部需求端未见新增亮点，但该机构将欧盟内部出口量上调13万吨至770万吨，显示法国小麦正凭借区域内的贸易替代效应填补供应缺口，部分抵消了非欧盟市场竞争乏力的负面拖累。

　　内销渠道的边际增量直接作用于库存去化节奏。法国2025/26年度软小麦期末库存预估由此前的339万吨被调降至331万吨，环比减少8万吨。这一调整意味着，在外部出口天花板已显的格局下，欧盟邻国的采购韧性正成为消化法国高基数产量的核心缓冲器，库存累积压力并未如市场此前预期般沉重。

　　结合德国同期的减产预估来看，欧盟两大主产国一减一稳的供应组合，正在重塑区域谷物定价的底部逻辑。若后续黑海出口走廊再现变数，法国小麦作为最邻近的替代货源，其库存消耗速度存在进一步加快的可能，这将对泛欧小麦期货近月合约构成阶段性支撑

　　






　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！