外媒7月26日消息：截至2026年7月24日当周，全球油籽市场延续强势反弹行情，在美国天气风险升温、中国采购预期改善以及基金重新流入商品市场的共同推动下，芝加哥大豆期货连续刷新合约高点，创下两年多来的最高水平。

　　周五（7月24日），芝加哥期货交易所（CBOT）11月大豆期约报收12.535美元/蒲，比一周前上涨4.2%；8月船期大豆美湾报价为每蒲13.675美元，上涨4.4%。12月豆粕报收每短吨335.2美元，上涨5.2%；12月豆油报收每磅72.01美分，下跌0.6%。泛欧交易所11月油菜籽报收550.75欧元/吨，上涨0.1%；加拿大11月油菜籽报收824.9加元/吨，上涨3.8%；阿根廷上河大豆FOB报价为475美元/吨，上涨4.4%。

　　本轮上涨首先来自美国中西部天气风险的重新定价。尽管美国新季大豆生长状况整体处于较好水平，丰产预期尚未完全消退，但是自7月初以来，美国部分产区持续受到高温和干燥天气影响，尤其是北部平原和中西部西部地区，土壤墒情下降，引发市场对单产潜力的担忧。虽然美国农业部最新作物评级显示，截至目前美国大豆优良率升至66%，较前一周提高1个百分点，超过市场预期，但交易者认为大豆关键生长期尚未到来，8月降雨和温度条件对于结荚率和单产形成至关重要。因此，即使当前作物评级良好，市场仍愿意为未来天气风险增加升水。

　　与此同时，基金再次大举入市做多，押注天气可能导致美国新季供应低于此前预期。截至7月14日，投机基金在CBOT大豆期货上的净多头持仓已经升至7.28万手，豆粕净多头达到4.78万手，显示投机资金重新回到农产品市场。随着价格突破技术阻力位，大豆市场形成了明显的上涨动能。

　　需求端，围绕中国需求的乐观预期成为本轮上涨行情的重要推动力。美国农业部本周公布新的大豆销售，其中包括向中国销售26.4万吨2026/27年度大豆，以及销往未知目的地11万吨。与此同时，美国新季大豆销售数据表现强劲，截至目前新季累计销售达到610万吨，显著高于去年同期的300万吨。市场重新衡量中美贸易关系改善的可能性，部分交易商认为中国正在逐步采购美豆，以履行此前承诺的进口规模。

　　不过，中国采购结构仍然体现出巴西大豆的竞争优势。中国6月大豆进口达到1355万吨，创历史同期新高，其中巴西大豆进口1208万吨，同比增长13.7%，而美国大豆进口仅127万吨，同比下降20.6%。今年1月至6月，中国累计进口巴西大豆3475万吨，同比增长9.1%，美国大豆进口仅930万吨，同比下降42.4%。因此，未来美国大豆出口能否真正恢复，将成为影响CBOT价格持续性的关键因素。

　　南美供应方面，市场预期巴西新季大豆产量仍将保持高位，但增幅可能有限。荷兰合作银行（Rabobank）预计巴西2026/27年度大豆产量为1.78亿吨，同比下降约2%，主要原因是此前几年高于趋势水平的单产可能回归正常。Safras & Mercado则预计巴西种植面积达到4910万公顷，同比增长1.2%，产量约1.801亿吨。巴西供应仍然庞大，但市场关注点逐渐转向美国新作能否达到当前预期水平。

　　油脂市场方面，本周豆油表现相对疲弱，受到获利回吐和能源市场调整影响。豆油此前受益于生物柴油需求增长、能源价格上涨以及全球植物油市场走强，一度接近近期高位，但随着取暖油价格下跌，豆油出现技术调整。相比之下，豆粕继续受到强劲需求支撑，出口销售表现优异，新季豆粕销售保持增长，全球蛋白需求仍然稳定。

　　国际贸易环境也增加了市场波动。美国新的关税措施可能影响全球农产品贸易格局，而俄罗斯与乌克兰冲突升级导致黑海港口运输受到影响，乌克兰南部港口企业暂停运营，进一步强化了全球农产品供应链风险。虽然这些因素对大豆直接影响有限，但可能推动资金继续配置农业商品。

　　展望未来一周，全球大豆市场将继续围绕美国天气、中国采购和资金动向展开博弈。如果美国中西部高温干燥持续，市场可能进一步削减单产预期，推动CBOT大豆测试更高水平；若天气改善，同时中国采购没有明显扩大，则市场可能出现获利回调。目前来看，大豆市场已经进入“天气升水+需求预期+资金推动”的上涨阶段，但12.50美元以上区域也积累了较多获利盘，后续行情将更加依赖基本面兑现。短期内，全球大豆价格仍偏向震荡偏强运行。

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