据青岛、张家港、上海等地部分棉花贸易企业反馈，由于巴西国家商品供应公司（CONAB）连续几个月上调2025/26年度巴西棉花产量、国际棉商/大型棉企9/10/11/12月船期巴西新棉挂单/报价快速增多，再加上9月份以来巴西棉签约出口增长显著减缓的影响，9月下旬以来部分贸易商不仅明显下调港口保税2023/24、2024/25年度巴西棉基差，而且远月船货的基差也小幅下调，吸引纺织厂/中间商逢ICE棉花期货跌至80-83美分/磅区间入市采购。

　　从某大型棉企报价来看，9月22-23日青岛港保税2023/24年度巴西棉M 1-1/8（强力28GPT）基差2美分/磅（打包或大单基差有协商空间，对标ICE2612），M 1-5/32（强力28GPT）基差2.5美分/磅；而保税2024/25年度巴西棉M1-5/32（强力28GPT）、SM 1-5/32（强力28GPT）基差也仅3美分/磅、3.75美分/磅；9/10/11月船期2025/26年度巴西棉M 1-5/32（强力28GPT）基差多在6美分/磅左右。整体看，相较9月上旬，巴西棉外盘基差普遍回调0.5-1美分/磅，其中陈棉基差下调稍大。

　　但从调查来看，与港口保税、船货巴西棉/澳棉/美棉/西非棉等产地美金资源基差有所下调形成对比的是，近一周来港口已清关人民币资源的基差反而小幅上涨，如2024/25年度巴西棉M 1-5/32（强力29GPT，含杂2%及以内）的基差又回升至1950-2050元/吨（对标CF2701），较9月上旬调涨100元/吨左右。业内分析，主要与1%关税（或滑准关税）棉花进口配额供应越来越紧张及港口已通关棉花库存持续下降等因素有关。（中储棉信息中心）






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