9月中旬，国内玉米市场弱势下行，新粮集中上市带来明显供应压力。华北新季玉米质量较优，但价格持续走低，成为全国价格洼地；东北产区开秤价格高开低走，黑龙江深加工企业连续下调潮粮收购价。需求端饲料企业随用随采，深加工按需采购，市场情绪整体偏弱。

　　新陈交替 华北新粮质优价廉
  
　　当前，国内玉米产区处于新陈粮交替阶段，东北与华北走势出现明显分化。

　　东北产区整体偏弱运行，黑龙江深加工企业率先挂牌收购新粮，9月上旬三等潮粮折标价最高可达2180元/吨，同比高开20元/吨；9月中旬东部企业陆续开秤后价格明显走低，折标价仅2060～2110元/吨，同比低开50～90元/吨，且开秤时间较上年略有延迟。

　　东北产区陈玉米走货一般，仅少数深加工和饲料企业维持采购，发往北方港口的多为前期合同，新粮上市量虽不多，但在华北低价新粮冲击下缺乏价格优势，报价持续走弱。

　　华北产区迎来新粮上市高峰期，价格延续下行但跌速有所放缓，出现止跌分化迹象，少数企业报价微幅反弹。贸易商整体库存同比偏高，出货意愿强烈，而需求持续偏弱，供强需弱格局未改。其中，河南成为全国价格洼地，深加工企业新粮挂牌价已陆续跌破2200元/吨，河南南部15%水分毛粮收购价从9月初的2120～2140元/吨跌至1960元/吨左右。

　　与去年形成鲜明对比的是，今年河南、山东等地秋收天气有利，新季玉米质量明显好于去年，吸引大量外来客商抢购外运。华北新粮凭借质量与价格优势成为当前市场焦点，东北新粮则缺乏竞争力。随着华北夏玉米集中上市，产区供应压力进一步释放。

　　进口到港 玉米供应压力加大

　　当前，进口谷物对国内玉米市场形成持续压制。今年8月至11月，我国进口谷物及其副产品规模逼近600万吨。其中，巴西谷物及其副产品预计到货量将突破290万吨，成为最大供应源。从进口成本来看，巴西、美国、阿根廷高粱进口至广东港口的完税成本较国产玉米均具有明显价格优势。

　　进口谷物集中到港直接补充南方销区供应，压制广东蛇口港等港口玉米价格。同时，低价进口谷物进一步削弱饲料企业采购国产玉米的积极性。整体来看，进口谷物持续到港与国内新粮集中上市形成叠加，强化玉米供应宽松预期。

　　当前，广东港口外贸玉米库存已增至26.9万吨，环比增加5.5万吨，内外贸库存合计接近40万吨，南方港口库存压力逐步显现。短期玉米市场供强需弱格局难有改变，后续仍需重点关注进口谷物实际到港节奏对国内玉米市场供需的边际影响。

　　加工回暖 饲料消费支撑有限

　　国内玉米消费整体呈现深加工需求稳步回升、饲料需求温和改善但力度有限的格局，消费端对玉米价格的支撑作用相对有限。

　　深加工方面，截至9月18日当周，玉米淀粉加工企业消耗48.5万吨，环比增加0.86万吨；淀粉糖企业消耗28.23万吨，环比增加0.73万吨；酒精企业消耗33.27万吨，环比增加1.46万吨。

　　受中秋、国庆“双节”备货需求带动，深加工企业开机率有所回升。从区域看，华北企业因新粮供应充裕、原料成本下降，深加工企业开机率维持高位；东北企业则因淀粉价格回落、亏损加剧，个别企业小幅限产检修。

　　饲料消费方面，华东及华中地区饲料库存明显增加，主要受到华北新玉米到货量增多的影响。但生猪养殖亏损持续，抑制饲料企业对玉米的采购热情，多数企业仍以按需采购为主，并无大规模建库意愿。

　　整体来看，玉米消费呈现深加工需求回暖、饲料需求偏弱的特征。消费端对玉米价格的整体拉动作用有限，短期玉米市场仍由供应端压力主导。

　　总体来看，国内玉米市场供应压力增加，需求对价格的支撑有限，供强需弱格局未改。短期玉米市场仍由供应端主导，未来重点关注华北新粮上市节奏及新粮外流对周边市场的冲击，以及东北深加工企业连续下调潮粮收购价对市场情绪的拖累，同时留意进口谷物到港对南方玉米价格的压制。（粮油市场报）






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