芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，如果当前通胀主要来自需求过热，而不是供应端约束，美联储可能需要采取更加激进、更加前置的加息行动。

　　古尔斯比指出，最新经济数据以及企业反馈正在改变他对通胀成因的判断。今年早些时候，通胀压力一度更多被视为供应冲击的延续，但近期来自服务业、劳动力市场以及持续强劲的人工智能投资等迹象显示，部分价格压力可能正在转向传统的需求过热。

　　他表示，如果通胀的主要来源是需求过强，那么货币政策需要作出更明显的反应，因为提高利率能够直接抑制消费、投资和整体需求。相比之下，如果价格上涨主要来自供应受限，美联储通过加息能够发挥的作用相对有限，只能通过压低总需求来抵消部分通胀压力。

　　劳动力市场也支持需求仍然偏强的判断。古尔斯比认为，目前美国失业率仍“相当接近”充分就业水平，企业反馈显示劳动力市场正在进一步趋紧，其他就业指标也反映出类似趋势。

　　不过，他同时指出，在移民政策变化导致人口和劳动力供给增长存在较大不确定性的情况下，单纯观察每月新增就业人数已经不足以准确判断劳动力市场强弱，更应该结合失业率、职位空缺以及企业招聘情况等指标。

　　古尔斯比表示，即使美联储接下来继续加息，也不应被理解为对去年降息决定的“逆转”。货币政策需要随着经济状况变化而调整，央行决策的依据应该是通胀、就业和整体经济数据，而不是金融市场走势或政治压力。

　　







 
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