供给（偏空）：4 月碳酸锂排产温和上行，约 11.10 万吨，环比+4.06%，同比+50.32%。分原料看，锂辉石提锂排产 6.51 万吨，环比+1.64%，同比+77.24%，代工产能开工率高位运行，增量空间有限；锂云母提锂排产 1.48 万吨，环比+3.64%，同比-15.81%，主要受制于锂云母矿产量受限；盐湖提锂排产 1.87 万吨，环比+8.10%，同 比+54.59%； 回 收 端 排 产 1.24 万 吨 ， 环 比+12.36%， 同 比+66.80%。

　　终端需求（偏多）：1、新能源汽车 3 月产销环比增加。3 月新能源车产量 123.10 万辆，环比+77.26%，同比-3.60%。新能源车销量125.20 万辆，环比+63.70%，同比+1.23%。二季度，随着新车型密集上市、车展备货需求来临，叠加消费季节性恢复，预计带动动力电池需求回升。2、新能源车出口需求旺。前 2 月累计出口量 58.40万辆，累计同比+107.83%。3、国内大储需求同比持续增加。前 3 月累 计 中 标 功 率 / 规 模 为 22.94GW/85.24GWh ， 累 计 同 比+73.92%/+161.49%。4、伊朗局势带动海外户储需求快速增加。

　　电池需求（偏多）：终端需求旺盛， 4 月磷酸铁锂电池排产 179.19GWh，环比+4.29%，同比+78.19%；三元电池排产 31.03 GWh，环比+4.06%，同比-5.05%。分场景看，储能电池产量 71.5 GWh，环比+4.15%，同比+105.16%；动力电池产量 144.47 GWh，环比+6.40%，同比+50.07%。

　　材料需求（偏多）：4 月材料厂排产延续增长，磷酸铁锂材料排产约 45.04 万吨，环比+5.53%，同比+70.41%；三元材料排产约 8.10万吨，环比-3.85%，同比+30.33%。

　　库存（偏多）：社会库存持续去库。2 月 27 日，社会库存（含仓单）10.01 万吨，月度环比-6.87%，同比-16.20%。在电池抢出口下，节后下游采买增加，“上游-下游-终端”库存移动的链条流畅。
  
　　需求方面，储能需求持续旺盛、动力需求边际修复，带动电池、正极环节排产增加。供给方面，津巴布韦锂精矿解除出口条件发布，出口配额落地，供给边际放松；江西 4 个矿山后续或进入换证程序，但已有储备矿石，预计影响有限。整体看，需求旺盛，供给边际放松，供需矛盾有所缓和，后续或震荡运行。（国贸期货）

　　






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