铜

　　目前铜价维持高位态势，上交易日伦铜收盘于14172.5美元/吨，涨幅0.17%。沪铜主力合约隔夜收盘于108200元/吨，涨幅0.49%。宏观方面，就业数据偏弱、通胀降温且经济动能放缓，基本面尚不支持美联储立即加息。俄乌冲突尚未终结，叠加中东地缘政治不稳定，原油价格中枢上移或超预期，增加全球滞胀风险。基本面方面，长期矿端供应持续偏紧，铜精矿加工费持续下行，需求端处于淡季、以刚需采购为主。受供应短缺与空头回补推动，期铜近远月价差显著走阔，凸显库存紧张。展望来看，供应偏紧与库存短缺格局或仍将延续。

　　铝

　　铝价高位震荡回落，截止上交易日伦铝收盘于3245美元/吨，跌幅0.41%。沪铝主力合约隔夜收盘于23945元/吨，较前交易日持平。宏观方面，就业数据偏弱、通胀降温，基本面尚不支持美联储立即加息。俄乌冲突尚未终结，叠加中东地缘政治不稳定，原油价格中枢上移或超预期，增加全球滞胀风险。基本面方面，中东电解铝厂复产节奏较预期提速，前期供应偏紧溢价面临回吐压力，国内电解铝产能逼近政策天花板，供应增量有限。展望来看，供应端多空交织，铝价或延续震荡运行。

　　






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