铜

　　昨夜铜价小幅低开，整体走势依然偏强，隔夜伦铜收盘于14130.5美元/吨，跌幅0.30%。沪铜主力合约隔夜收盘于108070元/吨，跌幅0.84%。宏观方面，中国经济指标供需双降，工业生产走弱，投资降幅扩大，需求不足问题突出；美国国债长端收益率持续走高，折射出市场对财政赤字与通胀风险的深层忧虑。基本面方面，铜精矿紧缺格局不断加剧，铜精矿TC持续下跌并维持低位，精废价差依旧高于往年同期，精铜杆需求承压；海外铜矿供应扰动持续，伦铜持续去库，铜价底部支撑较强。总体来看，铜精矿紧缺、非美持续去库，美国铜关税出现变数前铜价或维持偏强走势。

　　铝

　　中东局势摇摆，铝价回落有限，整体走势偏强，上交易日伦铝收盘于3259.5美元/吨，涨幅0.45%。沪铝主力合约隔夜收盘于23935元/吨，跌幅0.19%。宏观方面，中国经济指标供需双降，工业生产走弱，投资降幅扩大，需求不足问题突出；美国国债长端收益率持续走高，折射出市场对财政赤字与通胀风险的深层忧虑。基本面方面，国内铝土矿供应相对充足，氧化铝产能较大，几内亚铝土矿供应维持高位，新增产能集中落地，氧化铝供应长期过剩格局持续；几内亚铝土矿出口配额使矿价易涨难跌，成本支撑边际走强，底部空间有限。综合来看，氧化铝供应过剩持续，价格或维持震荡为主。


　　






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