焦炭市场

　　今日焦炭现货市场呈现表面暂稳、内部分化、下行压力累积的特征。产地报价普遍持平，但成本支撑松动与需求边际走弱正在同步施压，市场处于新一轮钢焦博弈的前夕。供应方面，焦化全行业亏损已持续三周，焦企利润由9月末的微利状态被快速压缩至亏损区间，焦企主动限产现象有所增多，整体开工率处在小幅下探通道中。目前多数焦企维持着主动出货、降库去化的操作节奏，整体库存仍处于低位，出货压力暂时可控，但部分焦企已出现小幅累库迹象。需求方面，需求端整体延续承压格局，钢厂采购态度谨焦慎，刚需消耗为主，以随用随采、按需轮换为主，小批量拿货，不提前备库，主动补库意愿明显不足。部分钢厂主动控制到货节奏，以消耗厂内库存为主，钢厂库存延续被动累积格局。港口方面，港口焦炭现货整体暂稳运行，交投氛围一般，贸易商采购积极性不高，集港数量稳中有降，港口库存小幅回落。现日照港贸易准一级干熄焦现汇出库价报2000元/吨。整体判断，当前焦炭市场的核心矛盾在于，需求端铁水季节性回落持续压制现货价格，钢厂提降预期仍在；供应端焦企已处于全行业亏损状态，进一步减产空间收窄。现货价格难以形成顺畅单边下跌，预计将以“钢厂提降—焦企抵抗—逐步落地”的博弈节奏小幅下移。

　　焦煤市场

　　今日焦煤现货市场延续偏弱格局，产地及口岸煤价普遍回落，线上竞拍成交重心下移，成交价主流下跌10-100元/吨，下游刚需采购为主，市场情绪偏谨慎。供应方面，复产是供应端最明确的边际方向，但节奏与力度均不及预期。临汾、吕梁地区仍有个别煤矿处于停产状态，在产矿点也受频繁检查扰动；部分在产矿井受自身产能上限或井下地质条件限制，开工率无法打满；部分煤矿完成当月产量任务后主动停产，形成阶段性供给收缩。供应端呈现复产方向明确、实际增量温和的格局。需求方面，铁水与焦企开工的双线下行赋予需求端明确的向下方向，竞拍流拍与采购放缓确认了买方主导的议价格局，但焦企与钢厂的原料库存同时处于低位的客观现实与冬储脉冲的潜在触发，共同为偏弱走势提供了底部支撑，使其短期内难以演变为断崖式回落。蒙煤方面，蒙古进口焦煤价格重心继续下移。终端招标价格下跌叠加市场对焦炭提降的预期，共同压制了口岸报价的挺价基础。甘其毛都口岸的现实通关量仍在低位徘徊。按车数看，离1000—1200车的常态中枢缺口仍然明显。现口岸蒙5#原煤报1568元/吨，蒙5#精煤报1698元/吨。整体判断，供应端国内复产兑现、远期蒙煤增量预期增强，对价格形成下行压力；需求端铁水回落、下游亏损限制补库空间。但低库存、优质主焦偏紧以及部分矿端挺价，会限制跌幅。预计短期焦煤现货大概率延续震荡偏弱、重心缓慢下移的走势。（焦联资讯）

　　








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