经历了“黑色星期一”后，周二A股强势反弹，三大股指早盘探底回升，午后强势上扬。截至收盘，上证综指涨1.29%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.86%，北证50指数涨3.27%，沪深北三市合计成交约2.57万亿元。股指期货方面，沪深300股指期货（IF）主力合约涨1.28%，中证500股指期货（IC）和中证1000股指期货（IM）主力合约分别上涨3.82%和2.87%。

　　申银万国期货研究所股指分析师贾婷婷告诉期货日报记者，大盘强势修复是多重因素共振的结果，与短期资金行为、外部环境回暖密切相关。

　　“主要驱动是技术性超跌反弹。2月2日金银价格大跌带来的恐慌性抛售潮没有持续性，在市场情绪得到充分释放后，自然具备修复空间。”贾婷婷表示，除技术面因素外，外部市场回暖与政策预期进一步增强也为行情提供了有力支撑。隔夜美股科技板块表现强势，带动国内相关板块上涨；同时，市场对后续稳增长政策落地及国内流动性宽松的预期进一步增强，多重利好共同推动市场走出“V”形反弹。

　　广发期货宏观金融组组长陈尚宇表示，A股三大指数本周一大幅下跌是短期资金行为所致。特朗普近期宣布提名凯文·沃什担任新任美联储主席，市场普遍认为其政策主张偏向“鹰”派，引发全球贵金属、有色板块急速下跌，同时对各类风险资产估值形成显著压制，资金的大规模止盈行为导致A股三大指数在2月2日大幅下跌。隔夜美国ISM制造业指数超预期回升至52%以上，再度验证美国经济活动景气度较高，进一步助推市场走出修复行情。

　　值得注意的是，昨日IC、IM主力合约涨幅显著高于IF、IH。

　　贾婷婷告诉记者，IC、IM主力合约涨幅较大，一方面是因为其成分股以中小盘成长股为主，这类标的在前期市场回调中跌幅较大，所以在超跌反弹行情中涨幅也更大。另一方面，商业航天、算力硬件等领涨板块的个股在IC、IM中占比更高，赛道景气度也带动了标的指数走强。

　　春节假期临近，对于A股未来一周的走势，两位分析师整体持谨慎乐观态度。

　　贾婷婷表示，2026年以来A股上涨是科技周期共振、政策红利释放、经济复苏与海外资金回流等因素共同作用的结果，2月市场整体有望延续阶段性向好趋势。具体来看，2月处于“春季行情”窗口期，叠加“十五五”开局政策红利释放，市场主线盈利预期明确。不过，春节长假来临，海外资本市场在长假期间可能出现较大波动，特别是地缘政治风险可能上升，需警惕其对国内市场的潜在扰动。

　　陈尚宇认为，周一三大指数大幅回调已充分消化了资金止盈压力及海外市场风险，可等待三大指数互相确认下一轮上涨主线，中期有望形成新的“红包行情”。投资者可多关注期指持仓数据，跟踪流动性回归节奏，同时控制好组合风险，采取轻仓过节的策略，规避长假期间的海外市场波动风险。


（期货日报）

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