外媒6月20日消息：本周黄金市场再度经历高波动行情，在地缘政治风险降温与美联储政策明显转鹰的双重作用下，价格在创新高后快速回落，最终回吐周内大部分涨幅。

　　伦敦现货黄金周初开盘约在4210美元/盎司，受中东局势不确定性推动持续走强，市场继续计入美伊冲突及霍尔木兹海峡风险溢价，金价在周一至周二稳步上行，并在周三刷新周内高点至4381.83美元/盎司。

　　然而，行情在美联储议息会议前后发生急剧反转。美联储维持利率在3.50%-3.75%不变，但点阵图显示2026年仍存在加息可能，且内部有更多官员倾向收紧政策。这一“鹰派再定价”迅速推高美元指数与美债收益率，使黄金的无息资产属性受到压制。市场开始重新交易“高利率更久”的宏观叙事，黄金在会议后快速下挫。

　　更关键的转折出现在周四。随着美伊签署初步和平协议、霍尔木兹海峡恢复通航预期升温，原油价格明显回落，全球通胀压力边际缓解，黄金的避险需求进一步削弱。现货金跌破4250美元关口，并在周四午后触及周内低点4201.14美元。随着美国市场因节假日提前休市，市场流动性下降，加剧了价格回落幅度。

　　从结构上看，本轮金价走势呈现典型的“避险驱动上涨—政策冲击反转—风险缓和加速下跌”的三阶段结构。前期上涨主要依赖地缘风险溢价与市场对宽松周期的押注，而后期下跌则由利率预期重定价主导，显示宏观变量重新占据主导地位。

　　本周调查显示市场情绪方面出现明显分化，华尔街分析师情绪转为偏空，10位分析师中仅1人看涨（10%），7人看跌（70%），2人（20%）估计横盘整理。

　　相比之下，散户情绪仍然偏多，46位散户投资者中，54%预计下周金价看涨，35%看跌，11%看平。

　　看空阵营普遍担忧加息预期与美元走强压制金价。Barchart高级市场分析师纽森认为金价将进一步下滑，“美联储暗示年底前加息，这理论上会支撑美元，削弱黄金”。MKS PAMP研究主管希尔斯警告，此轮反弹“看起来更像是战术性死猫反弹，而非结构性反转”，需待美联储工作组约6周后得出结论。

　　FxPro高级市场分析师库普茨克维奇预计下周将测试4000美元，200日均线已转为阻力。Moor Analytics创始人莫尔也预计金价走低，指出技术面显示下行压力。

　　看多人士指出地缘风险与央行购金提供支撑。Adrian Day资产管理公司总裁戴认为金价将持稳但波动，“美联储会议和沃什的言论令市场震惊，需要时间消化。伊朗和平尽管脆弱，但央行和Tether的持续购买为价格提供了下行支撑。”

　　Asset Strategies International总裁兼首席运营官切坎表示看涨，“金价回调过度，和平协议细节将在未来60天明朗化，如果朝着更持久和平发展，黄金应该受益——尽管沃什在美联储采取行动。”

　　凤凰期货期权公司总裁格雷迪认为，4000美元是强劲心理支撑位，但他也指出交易量“低迷”，未平仓合约极低，市场兴趣不足。如果金价继续在当前水平徘徊，没有人进场买入，可能再次测试近期低点。

　　技术面上，市场关注焦点集中在4000美元整数关口。多位分析师认为，该区域是重要心理与结构支撑位，一旦跌破，可能触发更深层回调，并测试前期整理区间下沿。但同时也有观点认为，该位置可能吸引中长期资金重新入场。

　　展望后市，市场将迎来关键宏观数据窗口，包括美国GDP终值、PCE通胀数据、PMI以及消费者信心指数等。这些数据将直接影响美联储未来政策路径判断，并成为黄金短期方向的关键变量。

　　总体来看，本周黄金市场核心矛盾已从“地缘风险主导”转向“利率与美元主导”。在政策信号偏鹰、美元走强与风险溢价下降的组合下，短期金价面临调整压力，但长期仍受央行购金与全球宏观不确定性支撑。

　　市场当前正处于多空力量重新平衡阶段，情绪分歧显著扩大，预计高波动格局仍将延续。

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